撰写:AN APE'S PROLOGUE
编译:深潮 TechFlow
随着$ETH 质押基础设施的成熟以及以及用户越来越愿意以质押形式持有$ETH 并$ETH 从中获利,现在是时候展望 DeFi 组合性的下一步 ——LSDfi 了。
在 Lido V2 之后,人们对质押$ETH 的兴趣依然强烈。目前,LSD 的总量接近占到迄今为止质押的 1880 万 $ETH 的 48%。
鉴于对质押$ETH 持续增长的预期,各种协议应运而生,为寻求更多效用和收益的资本池提供服务。
虽然不全面,但以下是我们目前在 LSDfi 类别中认为值得关注的协议。
LSDfi 协议允许 LSD 持有者高效地管理其质押资产的收益,简化技术复杂性并降低 Gas 成本。这方面的例子包括通过 Lybra 的$eUSD“出售”收益或通过$unshETH 提高基础收益。
得益于 Lido 在 LSD 市场中超过 70%的主导市场份额,$stETH 成为 LSDfi 协议中最广泛接受的 LSD。Origin Protocol 的$OETH 以及$unshETH 是目前接受 LSD 范围最广的产品之一。
尽管 Lido 在 V2 中启用$stETH 提款后,除 Celsius 外,流出有限,但它必须保持警惕,维持其市场领导者地位。
随着$rETH 和$frxETH 的激增,LSD 市场份额的竞争日益激烈。在今年,$rETH 和$frxETH 都稳步获得了市场份额,这是 LSDfi 协议在开发产品时可能会考虑的因素。
LSDfi 产品通常分为两大类:贷款和收益优化器:
1)贷款 - 通过质押收益抵消自身或不成比例地奖励贷款代币持有人;
2)收益优化器 - 为资金池贡献者提供更高的收益。
首先,Lybra Finance 凭借其 LSD 支持的稳定币$eUSD 脱颖而出。$eUSD 根据协议内 LSD 抵押品赚取的收益进行调整。过去一周,TVL 增长了 400%,$LBR 在 LSDfi 类别中吸引了最多的关注。
unshETH 及其衍生品$unshETH,通过一篮子质押 ETH 资产来产生最佳风险调整收益。
在协议中持有的 LSD 还通过其 vdAMM 交换费用获得额外收益,因为它们使协议成为$ETH LSD 的流动性中心。
Origin Protocol 虽然不是新产品,但于 5 月 17 日推出了新产品$OETH。它汇集各种 LSD,通过在标准质押收益之上提供流动性,产生提高的收益。
Gravita Protocol 发行$GRAI,一种 0%利息贷款代币,自然价格上限为 1.10 美元,硬价格下限为 0.97 美元。
由 LSDs 和 bLUSD(Liquity 提供的加强版 LUSD)组成的混合篮子支持,贷款期间继续产生利息。
将 Alchemix 的自我偿还贷款概念引入 LSDs,Zero Liquid 允许用户在无清算风险的情况下,使用 LSD 抵押品铸造$zETH。
协议随后定期收获用户的质押收益,以减少债务。
LSDfi 是一项有趣的创新,为 LSD 持有者提供更广泛的独特收益策略。迎合各种 LSD 所有者的需求,提高了持有$ETH 作为收入产生资产的吸引力,从而丰富了整个以太坊生态系统。
尽管如此,投资者在投机这些协议时,应考虑像 Frax Finance、Pendle 和 Alchemix 这样的 LSDfi 现有公司,因为它们有能力构建类似的产品,只要选择将资源投入其中。
无论如何,LSDfi 整体板块应该会长期存在。
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